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但实际上经济在运行

2019-10-07 04:29 - 织梦58 - 查看:
近年来,香港与内地资本市场的距离,正在不断的拉近。如今,两地资本市场互联互通的意义,更是迈向了一个全新的高度。 2019港股上市公司峰会,在深圳市全景网络有限公司总经理

  “近年来,香港与内地资本市场的距离,正在不断的拉近。如今,两地资本市场互联互通的意义,更是迈向了一个全新的高度。”

  2019港股上市公司峰会,在深圳市全景网络有限公司总经理陈伟的开幕致辞中开始:

  他表示,香港交易所今年初提出了未来三年的愿景,是“连接中国与世界”。我们看到,香港市场的各方参与者,一直在朝着这个愿景和目标不断努力,尽管这个过程中会面临很多困难,但有理由相信,“立足中国,连接全球,拥抱科技”,这是具有充分的战略眼光和务实精神的重要判断与方向选择。

  陈伟进一步表示,作为人民日报旗下金融财经传媒集团的核心组成部分之一,全景今年刚刚度过了20岁的生日。20年以来,全景不忘初心,将港股和海外市场放在重要的位置,通过路演、直播、专访、集体接待日等各种形式,让香港市场和港股上市公司与内地的、全球的投资者“零距离”在线小时不间断的信息交流“互联互通”。

  此后,香港交易所市场发展科内地客户业务部助理副总裁刘云志、香港投资者关系协会主席陈绮华分别做开幕致辞。

  陈绮华在致辞中表示,近些年香港市场发展很快,2019年8月底,港股共有2400多家公司,而20年前香港只有700家上市公司,越来越多投资者关注港股市场,港股公司投资者关系工作越来越重要。

  重磅嘉宾们的开幕致辞结束后,2019港股上市公司峰会迎来了第一个干货时刻,2位投资大咖:交银国际董事总经理、研究负责人洪灏、亚商集团创始人、董事长陈琦伟分别作出主题演讲。

  洪灏在演讲中对美联储刚刚降息作出了点评,今日凌晨最大的消息,也可能是今年最大的消息是,美联储降息,但更重要的信息隐藏在2点之后,美联储召开记者招待会,美联储主席鲍威尔透露,资产负债表重新扩张的可能性比大家预期的要快。如果经济下行压力增大,以及海外金融市场下行压力加大,美联储将再次启动扩表,也就是大家熟悉的QE,这个信息很重要,直接导致美股在盘中跌了200点之后开始反弹。

  洪灏进一步指出,现在是经济周期之末,也可以说现在是下一个经济周期的开始。而“周期之末”要演变成为下一个周期的开始,需要外在政策的支持,不管是货币政策还是财政政策,否则的话,“周期之末”可以延续很长一段时间,也就是各位熟悉的中国经济的“L”形。

  洪灏得出的结论是,经济短周期重启的“钥匙”始终把握在央行手里。如果央行要重启这个周期很简单,2019年一季度中国社融总量增长3万多亿,当时股市涨到3200多点。

  最后,洪灏预测,在11月份即将到来的中美贸易谈判中,将会达成某种共识,但过程会一波三折,中国央行将重新扩表,货币财政政策帮助周期继续回暖。

  在这期间宏观经济结构调整艰难进行,但实际上经济在运行,所以结构分化已经在快速出现了,这是观察当下经济,包括观察上市公司投资价值很重要的观察点和切入。上市公司群体中间在快速分化,部分上市公司处于困境之中。

  但同时也有积极的消息,经过多年的高速发展,中国经济总量持续增加,已经成为世界第二大经济体,中国中产阶级、消费市场的兴起,获得科技、互联网等手段的赋能,所以一部分优秀上市公司,现在开始有加速的趋势。我们了解了3500多家A股上市公司中,大概有50-60家在经济调整过程中,它的专业核心竞争能力提升变得越来越好、越跑越优秀,大环境不好的情况下,其实它的优势很大、很占便宜。

  因此预见,今后从微观层面上来说,中国的好公司、行业龙头企业、隐形冠军,在经济低迷中他们的机会反而更多。同样的道理,在港股的几百家上市公司中间,我们相信也完全有理由甄别出那一小部分,在中国的经济调整过程中,他们有资源优势也可以加速成长。

  陈琦伟进一步指出,港股和A股不完全一样,港股还有外部环境。香港的法律制度、运营监管、法律体系,这样的环境是对中国的上市公司实战、学习、体验世界资本市场最好的一个窗口。

  经过这波调整以后,在港股上市的企业一方面自己的业务核心竞争优势能够领先增长;另一方面,能够把香港市场机制优势利用足,跟A股上市公司相比较,在机制、制度运作背景下能够更加接近世界市场,得到市场风气之先,在下一段中国跟世界市场的连接起到独特的作用。

  坚持中国特色,把事情做好,同时在世界市场上尊重世界市场的规则,在更高层次上融合世界经济和中国经济。有可能的话港股上市公司在制度融合中能够起到独特的作用,我相信这是中国经济未来的福气和希望所在。

  曾连续三届获得“新财富最佳分析师”策略研究冠军的陈李认为,短期市场仍然在温和的反弹过程中,并给出了以下4个理由:

  第一、在详细的高频指标下,9月甚至10月份,工业增加值相比于8月都有回升,短期宏观经济有企稳的迹象,尽管中长期仍然在漫长的下行轨道;

  第三,近期所有的政策都着眼于长远的安排,绝不是简单的国庆维稳,包括用LPR机制去降息,包括QFII、RQFI额度的取消有实质意义,也有信号意义;

  第四,全球的流动性,包括中国流动性偏宽松的趋势愈发明朗,毕竟中国正在面对一个比较低迷的工业增加值。

  二是,过去一个季度,房地产融资下滑速度创历史最高,面对15年以来最糟糕的融资环境,房地产投资会不会出现断崖式下行。

  陈李表示,一旦2个方面数据出现,那么在经济上,有可能出现更快的下行风险。

  南方基金作为市场的一大买方,黄亮的演讲主要分享的是,当前市场下,站在买方怎么做?目前的思考是什么?

  黄亮开门见山地指出,未来将是主动投资的时代,通过主动的投资,通过选股获取Alpha收益。

  对于港股市场,黄亮的观点是,现在看港股的市盈率、市净率,都在过去十年的历史低位,市场现在应该是比较好的投资机会。未来三年,有50%-100%的收益预期。

  对于未来的主要风险,黄亮指出,全球的量化宽松将带来全球的债务上升,现在美国政府债务上限跟GDP基本上是1:1,如果继续上行的话,对于整个经济体就像堰塞湖一样会产生很大的风险。

  黄亮进一步指出,走出QE的可能之路,悲观一点就是危机出清,拉的时间有点长,那是五年、十年之后了。或者革命,或者新技术的发展,或者其他新技术时代出现,使得整个经济增长模式发生改变。

  国信证券首席宏观固收分析师董德志对于当前经济的判断是,经济企稳的概率更大一些,而通胀出现意外的概率会更大一点。所以短期来看,股指向上的概率会大,但是利率反复震荡,甚至向上的概率也不小,这是对未来3-6个月的看法。

  在投资策略会进行的同时,来自教育、互联网、医药生物、金融、大消费、公用事业等行业的120家港股上市公司的高管们,正通过全景投资者互动平台与投资者进行了热烈高效的互动交流。

  互动场面非常火爆,通过全景网投资者互动平台进行的提问共有2895条,上市公司回复了1492条投资的提问。

  当天,港股上市公司还与现场的300多家机构的近500位机构投资者进行了更加亲密的现场交流。

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